Una de las cosas más difíciles que afronta el inversor es tener una visión de inversión a largo plazo.
Nunca nada nos separará. Probablemente estaremos casados diez años más.
Elizabeth Taylor, cinco días antes de presentar el divorcio.
El pensamiento a largo plazo es más fácil de creer que de conseguir. La mayoría de la gente sabe que es la estrategia adecuada para la inversión, tener una buena carrera profesional y las relaciones personales.
Pero el largo plazo es más difícil de lo que la mayoría de la gente se imagina, por eso es más lucrativo de lo que mucha gente supone.
Todo lo que vale la pena tiene un precio y los precios no siempre son evidentes.
El precio real del largo plazo (las habilidades necesarias, la mentalidad necesaria, el coraje) es fácil de minimizar, a menudo se resume con frases sencillas como «sé más paciente», como si eso explicara por qué tanta gente no puede aguantar.
Para poder persistir con la inversión a largo plazo tienes que entender unos puntos.
1 Cuanto más largo sea su horizonte temporal de inversión, más calamidades y desastres experimentarás.
Decir que tienes un horizonte temporal de diez años no te exime de todas las recesiones, los mercados bajistas, las caídas, las sorpresas.
El pensamiento a largo plazo puede ser un manta de seguridad engañosa que la gente supone que les permite superar el doloroso e imprevisible corto plazo. El largo plazo es sólo una colección de tiradas cortas que uno debe soportar.
2 Con tu determinación para la inversión a largo plazo no es suficiente.
Tus inversores, compañeros de trabajo, cónyuges y amigos deben inscribirse tambien en el viaje.
Un gestor de inversiones que pierde un 40% puede decir a sus inversores: «Está bien, estamos en esto junto en el largo plazo» y se lo puede creer. Pero es posible que los inversores no se lo crean. Entonces, incluso si el gestor resulta correcto, no importa: nadie se beneficia.
La razón por la que muchos profesionales financieros se desvían hacia el corto plazo es porque es la única manera de dirigir un negocio viable cuando los clientes huyen ante la primera señal de problemas.
Pero la razón por la que los clientes huyen es a menudo porque los gestores han hecho un trabajo tan deficiente comunicando cómo funciona la inversión, cuál es su estrategia, que tienen que esperar como inversores y cómo deben hacer frente a la inevitable volatilidad y ciclicidad
3 La paciencia a menudo es tozudez disfrazada.
Ahora sucede casi a diario cosas que habrían sido inconcebibles hace sólo una década (déficits presupuestarios, tipos de interés, pandemias, etc.)
El mundo cambia, lo que hace que cambiar de opinión no sólo sea útil, sino crucial. Pero cambiar de opinión es difícil porque engañarse para creer una falsedad es mucho más fácil que admitir un error.
El pensamiento a largo plazo puede convertirse en una muleta para aquellos que se equivocan pero que no quieren cambiar de opinión.
La única solución es conocer las pocas cosas de nuerstor sector que nunca cambiarán y poner todo lo demás en un depósito que necesita constantemente actualizarse y adaptarse. Las pocas (muy pocas) cosas que no cambian nunca son candidatas a pensar en el largo plazo. Todo lo demás tiene una vida útil.
4 Es difícil saber cómo reaccionar ante el declive.
Si digo: «Como te sentirías si las acciones caen un 30%?» probablemente te imaginas un mundo donde todo es igual que hoy, solo que los precios de las acciones son un 30% más bajos.
Y en este mundo es fácil decir: «Estaría bien, incluso lo vería como una oportunidad». Pero la razón por la que las acciones caen un 30% se debe a que hay un ataque terrorista o que el sistema bancario está a punto de derrumbarse o que hay una pandemia que puede matar a toda tu familia.
En este contexto, es posible que te sientas diferente. Puedes pasar de una mentalidad oportunista a una mentalidad de supervivencia. Es posible que no tengas la resistencia que te has imaginado.
5 El largo plazo es menos horizonte temporal y más flexibilidad.
Si es el 2010 y dices «tengo un horizonte temporal de diez años», tu fecha prevista es el 2020. Que es cuando el mundo se derrumbó. Si eras un inversor fue un momento terrible para suponer que el mundo estaba preparado para darte la recompensa que habías estado esperando pacientemente.
Un horizonte temporal largo con una fecha de finalización firme puede depender del azar como un horizonte temporal corto.
Las probabilidades de éxito se aprovechan en tu favor cuando mezclas un horizonte de tiempo largo con una fecha de finalización flexible o un horizonte indefinido.
Ben Graham dijo:
«El objetivo del margen de seguridad es hacer innecesaria la previsión».
Ben Graham
Cuanto más flexibilidad tengas, menos necesitas saber qué pasará después.
Y no olvides nunca Keynes:
A la larga estaremos todos muertos.
Keynes
Si te ha gustado comparte en las redes.