Els factors que principalment explota la indústria per tenir un avantatge a l’hora d’invertir en borsa són set.
7 factors per invertir en borsa:
1 Factor Valor
La base de la inversió en valor és la noció que les accions a un preu barat superen les accions més cares a llarg termini.
El valor té diverses dimensions: el preu de les accions com a múltiple dels beneficis de l’empresa, el preu com a múltiple del valor comptable i altres relacions d’aquest tipus.
També s’utilitza la comparació de la relació preu-benefici (P / E) d’una empresa amb el seu creixement previst o històric dels beneficis (ràtios PEG).
Els acadèmics i els inversors difereixen en quina mesura representa millor una empresa de valor.
El factor valor té una llarga història en la investigació financera que va començar a la dècada de 1930, quan els acadèmics van desenvolupar una metodologia per identificar accions que cotitzen menys del seu valor real.
Tanmateix, el treball més conegut sobre el factor valor el van dur a terme Eugene Fama i Kenneth French en el seu document de 1992, «The Cross-Section of Expected Stock Returns,» que va concloure que una baixa ràtio del Price-to-book era la definició que millor prediu el factor valor.
Les estratègies de selecció s’etiqueten com a «valor» si contenen filtres que busquen accions amb múltiples de preu baixos, sigui de manera absoluta o relativa, tenen múltiples de preu baixos segons les mitjanes històriques o les mitges sectorials / industrials, o tenen múltiples de preu que es comparin favorablement amb el creixement històric o previst.
2 Factor Creixement
La base de la inversió en creixement és la noció que les accions d’empreses que presenten un creixement fort, constant i prolongat superen les de les empreses de creixement més lent.
El creixement té diverses dimensions, inclosos els augments interanuals de les vendes i els beneficis, les taxes històriques (creixents) de vendes i guanys a llarg termini i el creixement dels guanys previstos pels analistes a llarg termini.
Les metodologies de selecció d’accions s’etiqueten com a «creixement» si busquen accions amb un historial d’increments de beneficis; buscar nivells mínims de creixement en vendes, beneficis, fluxos de caixa, etc.; o tenir un creixement dels ingressos previstos mínims.
3 Factor Impuls o Momentum per invertir en borsa
El factor impuls es refereix a la tendència de les accions guanyadores a continuar amb un bon rendiment a curt termini (de tres a dotze mesos).
Els acadèmics van identificar per primera vegada la prima d’impuls el 1993, quan Narasimhan Jegadeesh i Sheridan Titman van demostrar que l’estratègia de comprar accions que han tingut un bon resultat i vendre accions que ho han fet malament generar rendibilitats positives significatives en períodes de tres a dotze mesos.
Les estratègies de selecció de valors s’etiqueten com a «impuls» o «momentum» si busquen nivells mínims de força absoluta o relativa del preu o requereixen que el preu de les accions estigui dins d’un percentatge determinat del màxim de cinquanta-dues setmanes.
4 Factor Mida
El factor de mida capta la tendència de les accions de capitalització petita a superar a llarg termini les empreses més grans.
La capitalització borsària d’una empresa és el seu preu de l’acció actual multiplicat pel nombre d’accions en circulació.
Rolf Banz, Doctorat de la Universitat de Chicago, va identificar el factor de mida de les accions nord-americanes el 1981.
La investigació sobre la mida va sortir després que els economistes Eugene Fama i Kenneth French l’incloguessin com un component clau en el seu influent model de tres factors.
Els enfocaments de selecció de valors s’etiqueten com a «mida» si busquen empreses més petites, normalment amb capitalitzacions de mercat inferiors a 2.000 milions de dòlars o nivells de vendes anuals relativament petits.
5 Factor Estimacions de Guanys
La inversió basada en estimacions d’analistes busca revisions en les estimacions de consens, així com sorpreses de guanys (guanys reals que es desvien de l’estimació de consens).
Els estudis acadèmics han demostrat que les empreses que han experimentat fortes revisions de guanys a l’alça o que han reportat sorpreses significatives en els guanys poden veure un impacte en els preus de les accions fins a un any.
Les estratègies de selecció s’etiqueten com a «estimacions de guanys» si filtren el nombre de revisions ascendents o descendents dels analistes; el canvi percentual en l’estimació de consens; i el percentatge en què els beneficis reportats superen o fan curt l’estimació consensuada (percentatge de sorpresa).
6 Factor Dividend o Rendibilitat
Una estratègia d’inversió en dividends (o rendibilitat elevada de dividend) incrementa l’exposició a empreses que semblen infravalorades i que han demostrat dividends segurs, estables i creixents.
La inversió en dividends és tan antiga com les mateixes accions, jugant un paper central en l’evolució de les empreses al llarg dels segles.
Els innovadors economistes Benjamin Graham i David Dodd van anomenar els pagaments de dividends «el propòsit principal d’una corporació empresarial … Una empresa amb èxit és aquella que pot pagar dividends regularment i, presumiblement, augmentar la taxa a mesura que passa el temps».
Les estratègies de selecció d’accions s’etiqueten com a «dividend» si cerquen específicament accions que paguen dividends, així com rendiments mínims absoluts de dividend o accions que cotitzen amb dividends superiors a les mitjanes històriques o les normes sectorials / industrials.
7 Factor Qualitat
El factor qualitat es descriu a la literatura acadèmica com la captació d’empreses amb models de negoci duradors i avantatges competitius sostenibles.
Aquesta definició s’ha ampliat per analitzar la rendibilitat de l’empresa i el creixement i la qualitat de la gestió.
El factor qualitat ha ajudat a explicar el moviment de les accions amb un apalancament baix, guanys estables i alta rendibilitat.
Les metodologies de selecció d’accions etiquetades com a «qualitat» busquen empreses amb registres de vendes o creixement dels beneficis consistents; forts rendiments per acció de forma absoluta o en relació amb les mitjanes històriques o les normes sectorials / industrials; i nivells raonables de deute.
8 Factor Indústria / Sector
La rotació de sectors i indústries és una estratègia d’inversió que implica el moviment de diners d’una indústria o sector a un altre per intentar superar el mercat.
Les estratègies de selecció d’accions etiquetades com a «indústria / sector» aïllen explícitament sectors o indústries específiques.
9 Altres Factors per invertir en borsa
Hi ha un recull d’estratègies de detecció especials que no entren en cap de les altres categories de factors. Big data, intel·ligència artificial, prediccions per períodes curts de temps.
Conclusió sobre els principals factors que explota la indústria per invertir en borsa
La indústria no para de buscar nous factors i millorar els existents amb un únic objectiu, batre el mercat.
Ja sigui analitzant fonamentals, el preu, el comportament de l’inversor, o tot a la vegada, de manera discrecional o sistemàtica.
L’important des de el punt de vista de l’inversor és que també es pot diversificar la inversió a partir del factor que s’explota o s’intenta treure el prèmium.
A Espanya sembla que només existeix el factor valor de manera discrecional, deixant a l’inversor amb una inversió completament esbiaixada. Com si no hagués altres maneres d’explotar les ineficiències de mercat.
Si t’ha agradat comparteix a les xarxes.