La gestió d’inversions sistemàtica és sempre objectiu de mites, malentesos i molt desconeixement. En aquest article tractaré cinc grans mites que envolten aquest tipus de gestió.
Llegeix [Inversió sisstemàtica versus inversió discrecional] per entendre millor la diferència entre aquests dos estils d’inversió.
Mite 1. Blackbox
Aquest tipus de gestió s’entén per molts com una caixa negra ja que el procés inversor, diuen, és difícil d’entendre.
Argumenten que els inputs, processos i les carteres que construeixen no són transparents.
La veritat és que ho són, i a més, molts utilitzen dades fonamentals igual que en la gestió discrecional.
Mite 2. Les màquines decideixen pels humans
Els contraris a la gestió sistemàtica diuen que hi ha massa confiança en números i que no juga el raciocini humà. També que es mira massa cap enrere i que tot depèn de la història passada.
Contra això el que podem dir és que el judici humà s’ha utilitzat en el disseny, la revisió i el constant seguiment del rendiment. A més, aquests models poden fer prediccions a futur.
La gestió discrecional també utilitza dades passades en l’anàlisi per construir la cartera d’inversió.
Mite 3. Falta de convicció
Un mite que corre molt també es que a l’hora d’invertir la gestió sistemàtica diversifica massa.
El que he de dir sobre aquest mite és que això depèn del model, hi haurà models que busquen el màxim de diversificació, per exemple la gestió més institucional, i hi haurà models amb quantitats gestionades més modestes que no buscaran diversificar tant.
Tot depèn del que es vol aconseguir. El que està clar és que processos repetitius permeten una millor diversificació a través de moltes dimensions.
Diversificar entre diferents factors d’inversió i actius, millora molt el risc ajustat a risc.
Mite 4. Falta de màgia, d’històries en la gestió sistemàtica
L’ésser humà necessita històries, un relat que pugui seguir fins a la presa de decisions.
Els gestors sistemàtics confien en els seus processos, els gestors discrecionals confien en històries d’una acció o temes d’inversió.
Mite 5. Tots els gestors sistemàtics fan el mateix
La realitat aquí torna a ser molt diferent de la del mite. Els gestors sistemàtics no estan més correlacionats que els discrecionals.
Amb això vull dir que hi ha molts models d’inversió sistemàtics, i que no tots fan i tenen el mateix objectiu d’inversió.
A més, el fet de ser sistemàtics els permet ajuntar diferents models el que els dóna un millor rendiment ajustat a risc i els diferencia totalment de la resta de sistemàtics.
Conclusió de la gestió sistemàtica
La gestió sistemàtica i la discrecional no haurien d’entendres com a excloents sinó com a complements. Entendre bé el procés inversor que segueix cadascuna i buscar bons gestors és la feina de tot bon inversor.
La diversificació d’una cartera comença en la manera en què es gestiona. Vés ara a veure el [resultat de la meva gestió].
I tu, estàs invertint en els dos models de gestió? Comenta aquí sota.
Si t’ha agradat, comparteix a les xarxes socials i fes like a la meva pàgina de facebook.